Gérer son patrimoine        

Créer, accumuler, sécuriser de la richesse et/ou développer son indépendance financière

1- Créer et accumuler de la richesse : augmenter son ACTIF NET

* Remarque : nous excluons l'augmentation de l'ACTIF NET par apport en capital pouvant être associé à un transfert de richesse d'une entité à une autre s'il est fait par vous-même et que les entités vous appartiennent.
 
Tous les moyens permettant d'augmenter votre ACTIF NET sont sources d'enrichissement.

Il existe 3 principaux moyens de créer de la richesse :

1- Par les bénéfices (compte de résultat) :

a - Développer sa capacité d'autofinancement (CAF) : les flux potentiels de trésorerie par financement interne.
b - Obtenir des cash flow et des bénéfices nets (résultats nets positifs) qui viendront directement augmenter l'ACTIF NET.

2- Par les ACTIFS (bilan) :

a- Acquérir des actifs sous-évalués : les actifs sous-évalués dont la valeur de marché a des perspectives haussières vous permettent d'augmenter L'ACTIF NET REEVALUE (ACTIF NET tenant compte des +/values latentes et de la valeur de marché des actifs).

b- Etre bénéficiaire d'un transfert de propriété : tous les actes du type donations, successions (à condition que l'actif net successoral soit positif), présents d'usage... en votre faveur font entrer dans votre bilan de nouveaux actifs.

3-  Par la DETTE (bilan) :

- S'endetter à effet de levier positif par financement externe intermédié (crédit bancaire) ou désintermédié (marché obligataire), à fortiori pour acquérir un actif sous-évalué est un moyen très risqué mais très efficace de s'enrichir.

Dans les 3 cas, il existe des avantages et des inconvénients en terme de risque, de vitesse et de niveau d'enrichissement, de capacité d'emprunt et d'indépendance financière.

a- Développer sa capacité d'autofinancement (CAF) : richesse modérée + indépendance financière

Il s'agit d'utiliser tous les moyens existants qui permettent de créer un écart potentiel entre les flux entrants (revenus, recettes, produits...) et les flux sortants (dépenses, charges...) le plus grand possible. Autrement dit, il faut que la différence potentielle entre vos encaissements et vos décaissements soit positivement la plus grande possible. Pour cela, il faut optimiser vos budgets prévisionnels (recettes, dépenses) ou vos comptes de résultat prévisionnels (produits, charges) et diminuer votre taxation sur les revenus réalisés (bénéfices taxables). Ainsi les bénéfices nets potentiels (résultats nets positifs) pourront s'ajouter à vos capitaux propres (actif net) et les augmenter. Dans le cas contraire, les déficits potentiels diminueront vos capitaux propres.

- Voir notre article : Maximiser vos revenus non réalisés et vous deviendrez riche

* Remarque : cette capacité d'autofinancement, appelée plus communément capacité d'épargne pour les ménages, permet ainsi de créer un potentiel de liquidités. Lorsque cette potentialité devient effective, on parle alors de flux de trésorerie (cash flow). En effet, la CAF est un potentiel ne prenant pas en compte les décalages temporaires entre les encaissements et les décaissements. A contrario, le cash flow tient compte de ces décalages et prend en compte les encaissements et les décaissements effectifs et non potentiels. Le cash flow (flux de trésorerie) après investissement (flux d'investissement) devient le free cash flow (flux de trésorerie disponible). C'est la liquidité réellement disponible après paiement des charges et des investissements.

- CAF = encaissements potentiels - décaissement potentiels.
- Cash flow = encaissements effectifs - décaissements effectifs.
- Free cash flow = Cash flow - flux d'investissement = (encaissements effectifs - décaissements effectifs) - flux d'investissement.

Les flux de trésorerie (cash flow) possibles grâce à la CAF constitue un stock de liquidité (excédent de trésorerie) et pourra être ainsi placé ou investi et créer de nouveaux flux. Il faudra veiller également que la différence entre les flux entrants et sortants de ce nouveau stock de liquidité soit également positive.

Tous les flux entrants et sortants ainsi que les stocks permettant ces flux doivent être sécurisés, afin de ne pas destabiliser la CAF. Nous verrons plus tard comment le faire.

En résumé, vous devez d'une part multiplier, développer et sécuriser vos sources de revenus (flux entrants) et d'autre part, optimiser, réduire et sécuriser vos charges (flux sortants).

N'oubliez pas que si il existe toujours des charges incompressibles (minimum de charges), les revenus incompressibles (minimun de revenus) en revanche n'existent pas (sauf cas de revenus de transfert (aides sociales). Mais ces derniers dépendant uniquement de la volonté de l'Etat et pouvant être supprimés à tout moment, ils ne sont donc pas réellement incompressibles et il n'est donc pas raisonnable de les considérer). Ainsi, pour un même flux de trésorerie, l'agent économique qui l'obtient avec des charges incompressibles les plus faibles sera le mieux armé contre une diminution ou à une disparition de ses revenus. Avoir des charges incompressibles les plus faibles possibles est donc une bonne stratégie en matière de trésorerie. Il est  également conseillé d'avoir des charges incompressibles pouvant être transformées rapidement en charges variables.

* Remarque : les charges incompressibles sont souvent comparées aux charges fixes.

* Avantages :

- Croissance de l'indépendance financière : l'augmentation des capitaux propres par financement interne (bénéfices) diminue les besoins de financements externes (endettement ou apport en capital extérieur).

- Pas d'appauvrissement par effet de levier négatif : sans endettement, il n'existe pas d'effet de levier.

- Croissance de la capacité d'emprunt : l'augmentation du financement interne augmente les possibilités futures d'emprunt, on prête plus facilement à un agent économique ayant déjà des fonds propres importants.

Leviers de l'indépendance financière

Leviers de la capacité d'emprunt

* Inconvénients :

- Enrichissement plus lent et moins important : sans endettement, il n'existe pas d'effet de levier.

- Capacité d'investissement limitée aux fonds propres existants : sans financements externes (endettement ou apport en capital extérieur), il n'est possible d'investir qu'en fonction du financement interne.

Afin d'optimiser votre CAF, nous vous conseillons nos articles :

* Optimisation de la CAF :

- Optimiser sa capacité d'autofinancement
- Savoir développer son patrimoine
- Gérer le taux de remplacement de vos biens durables et semi-durables
- Economie de budget grâce au lieu d'habitation

b- Acquérir des actifs sous-évalués (sans endettement) : richesse importante + indépendance financière

Acquérir cash des actifs qui prendront de la valeur ultérieurement permet d'augmenter également son ACTIF NET REEVALUE (+/value latente potentielle). L'ACTIF du bilan augmente, les DETTES étant inexistantes, l'ACTIF NET REEVALUE augmente d'autant.

c- Etre bénéficiaire d'un transfert de propriété : richesse rapide, plus ou moins importante (selon le type de transfert) + indépendance financière

Etre bénéficiaire d'une donation, d'une succession (actif net successoral positif), d'un présent d'usage... permet de faire entrer très rapidement des actifs dans son bilan. Si ces derniers sont de bonne qualité et ne sont pas accompagnés de dettes ou de charges trop importantes, ils vous permettent de construire très facilement votre indépendance financière.

d- S'endetter à effet de levier positif : richesse rapide et importante, dépendance financière temporaire,  risque d'appauvrissement rapide et important

L'endettement par effet de levier positif est de loin le moyen le plus efficace et le plus rapide pour créer de la richesse. Mais il existe bien évidemment de nombreux inconvénients. Il faut donc absolument comprendre son fonctionnement avant de l'utiliser. Malheureusement, de nombreux agents économiques sont victimes de l'effet de levier négatif, soit par manque de maîtrise, soit par excès d'optimisme dans leurs calculs soit ne sachant même pas qu'ils l'utilisent.

En résumé, l'endettement par effet de levier positif consiste à contracter un emprunt à un taux d'intérêt défini contractuellement, afin de financer un investissement (achat d'actifs ou autres) dont on prévoit que sa rentabilité économique potentielle sera plus élevée que le coût de l'emprunt qui le finance (Taux de rentabilité économique > Taux d'intérêt de l'emprunt). Cet enrichissement sera d'autant plus important que l'actif acquis est sous-évalué.

L'endettement permet d'acquérir des actifs que l'on ne pourrait pas financer par ses propres moyens.

- Voir nos articles :

- Maîtriser l'effet de levier
- Bulles spéculatives sur les actifs, savoir les éviter

* Avantages :

- Enrichissement rapide et important  : l'effet de levier positif joue d'autant plus que la part de l'endettement est élevé et que celle des capitaux propres est faible.

- Croissance de la capacité d'investissement : les financements externes permettent un investissement plus grand.

* Inconvénients :

- Décroissance de l'indépendance financière : les financements externes augmentent la dépendance financière.

- Appauvrissement rapide et important par effet de levier négatif : l'effet de levier négatif joue d'autant plus que la part de l'endettement est élevé et que celle des capitaux propres est faible.

e- Ensemble des leviers de création et d'accumulation de richesse :

Leviers de création et d'accumulation de richesse financière

2- Choisir entre richesse et/ou indépendance financière ? Financement interne ou financement externe

Tableau comparatif

3- Sécuriser sa richesse : Stocks et flux

Les stocks et les flux doivent être sécurisés. Vous devez donc sécuriser vos bénéfices, vos différents actifs et passifs afin de préserver votre ACTIF NET.

Cela passe essentiellement par une bonne gestion des risques :

- Voir nos articles :

- Traitement global des risques
- Gérer le niveau de risque et de rendement de vos actifs financiers, les leviers possibles

- Comment sécuriser ses créances ?
- Sécuriser son bien locatif
- Choisir entre la caution solidaire et l'assurance des loyers impayés (GLI)
- Ne pas confondre la rentabilité et le rendement
- Protéger ses revenus
- Les stratégies de diversification
- Fractionnement juridique